Benchmarks en las carteras de fondos

Un benchmark o un índice de referencia, es un estándar contra el cual se puede medir la rentabilidad de una inversión (por ejemplo en acciones, fondos de inversión o el desempeño de un gestor de inversiones). Su propósito es poder comparar y poner en contexto el porcentaje de rentabilidad de una inversión en relación a una métrica comparable. En general, para este propósito se utilizan índices representativos sobre acciones y bonos.

Criterios para seleccionar los benchmarks

A la hora de seleccionar un benchmark representativo en Indexa tenemos en cuenta:

1. El riesgo de la cartera y el benchmark deben ser similares.
2. Los activos en los que invierte en el benchmark tienen que ser representativos de la política de inversión de la cartera.
3. El benchmark tiene que ser público, replicable e invertible para poder comparar con una inversión real en lugar de una inversión teórica.
4. El benchmark debe contener la rentabilidad con dividendos.

En las carteras de fondos, los benchmark muestran la rentabilidad obtenida por la media de los fondos españoles por categorías (usando datos publicados mensualmente por Inverco .

De esta forma la evolución de las carteras de Indexa se compara contra la rentabilidad que se obtendría de media con los fondos españoles fuera de Indexa. Pensamos que son los benchmarks más útiles para el inversor ya que permiten la comparación con la alternativa.

No comparamos contra una cesta de índices porque lo consideramos poco informativo: al estar indexados, la cartera de Indexa tendría la rentabilidad de los índices menos las comisiones.

¿Cómo se calculan los benchmarks?

1. Inverco recibe mensualmente la rentabilidad de más del 95 % de los fondos españoles y los separa en función de diferentes categorías de inversión (ej. Renta fija mixta internacional o Renta variable mixta internacional)
2. Inverco calcula para cada categoría la rentabilidad ponderada por el patrimonio mensual de cada fondo.
3. Indexa calcula un índice en base 100 de estas rentabilidades para cada categoría y muestra el más comparable para tu cartera (ej. para una cartera 10/10 se utiliza el índice de la categoría “Renta variable mixta internacional”.

Nota: los cálculos se realizan con los datos disponibles a cada fecha. No están incorporadas posibles correcciones a posteriori de Inverco, lo que puede causar pequeñas discrepancias

¿Cómo se asigna el benchmark más adecuado a tu cartera?

Se asigna una categoría específica a una cartera concreta en base al porcentaje de renta variable (acciones) en el que está invertida.

Siguiendo las recomendaciones de la CNMV y de Inverco , si el porcentaje de acciones es menor de 10 % y la duración de la cartera es menos de un año usamos la categoría renta fija euro corto plazo, si es menor de 30 % usamos la categoría de renta fija mixta, si está entre 30 % y 75 % utilizamos la categoría de renta variable mixta, y si está por encima del 75 % utilizamos la categoría de renta variable.

Siempre que esté disponible, usamos un benchmark que haga referencia a la inversión internacional, porque nuestras carteras de fondos están globalmente diversificadas.

Por nivel de riesgo, los benchmarks que utilizamos actualmente para una cartera de fondos son:

* Existen otros benchmarks de «fondos monetarios» que serían más comparables con el riesgo que asume la cartera cero (como por ejemplo la categoría "Monetarios" de Inverco), pero actualmente no están compuestos por suficientes fondos y no cumplen con el criterio de representatividad y diversificación que todo benchmark debe tener.
Nota: desde el 27/03/2023, por el cambio de peso de las carteras, se cambia el benchmark al “Renta variable internacional Resto” (81 % de acciones). Antes la comparativa se hacía con el “Renta Variable Mixta Internacional” (75 % de acciones)