¿Por qué la composición de las cartera de pensiones es distinta de las de fondos?

El objetivo general de nuestras carteras de planes de pensiones es el mismo que el de las carteras de fondos: ofrecer carteras globales con fondos indexados, con máxima diversificación y mínimos costes.

Sin embargo, hay algunas diferencias derivadas del tipo de producto (carteras de planes de pensiones vs carteras de fondos):

  • El porcentaje de acciones es mayor en nuestras carteras de planes de pensiones porque es una inversión por naturaleza más a largo plazo y menos líquida. Como es menos probable que el cliente retire su dinero en momentos de fuertes caídas, podemos asumir un nivel de riesgo algo superior.
  • Los planes de pensiones invierten en ETFs indexados en lugar de fondos de inversión mutuos (no cotizados) porque a escala de los planes los costes de transacción sobre ETfs representan un porcentaje mínimo (a escala de una cartera particular estos costes serían significativos).
  • Las carteras de fondos incluyen fondos indexados traspasables y no ETFs por su ventaja fiscal para los particulares en España. Esta ventaja es irrelevante dentro de un plan de pensiones (los planes no tributan sobre plusvalías, es el partícipe que tributará cuando reembolse sus participaciones).
  • Por ley los planes de pensiones pueden tener máximo 20% de su cartera en productos de una misma gestora (limita a Vanguard a máximo 20% de la cartera, y nos obliga a incluir productos de más gestoras que en carteras de fondos).
  • El tamaño de los planes de pensiones (tenemos varios millones en cada uno de nuestros planes) permite incluir más instrumentos (17 ETFs en total entre los dos planes de pensiones que componen nuestras carteras) que en las carteras de fondos (entre 2 y 9 fondos según el tamaño de las carteras de fondos) y con ello conseguir una mayor diversificación.

Éstas son las principales diferencias y sus respectivas razones.

Más información: ver nuestro modelo de gestión.


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