¿Es recomendable elegir el momento cuando inviertes o desinviertes?

Nuestra recomendación es no intentar elegir el mejor momento para invertir o desinvertir porque de media, resta entre 1 y 1,5 puntos porcentuales de rentabilidad al año a la cartera del cliente que lo intenta. Recomendamos desvincular el momento de inversión de la evolución de los mercados (intentando aportar a tu cartera una cantidad fija mensual, por ejemplo).

En momentos de caídas, muchos inversores esperan a que las caídas de las bolsas cesen para invertir. La evidencia demuestra que esperando el mejor momento para invertir, de media, perderán rentabilidad en su cartera.

Los estudios académicos realizan el siguiente análisis: en vez de fijarse en la rentabilidad publicada por los fondos (que sigue la evolución del precio de una participación, y no tiene en cuenta las entradas y las salidas de capital) realizan el cálculo de la rentabilidad real que han obtenido los inversores, utilizando datos de entradas y salidas de fondos.

La diferencia de ambas rentabilidades se denomina “behaviour gap” (diferencia por comportamiento): es la menor rentabilidad que obtienen los inversores por su comportamiento de aportaciones y retiradas.

Por ejemplo, un fondo puede haber rentado un 10 % en un año, y un -11 % al año siguiente, de tal forma que la rentabilidad total del fondo en dos años haya sido un 0 %.

No obstante, la mayoría de los inversores entran una vez han observado la rentabilidad positiva: en este caso podría ocurrir que el inversor entre el segundo año y que este inversor obtenga una rentabilidad del -10 %.

Los datos muestran que como poco los inversores pierden aproximadamente entre -1 y -1,5 % puntos porcentuales al año siguiendo rentabilidades pasadas.

Esta cifra depende del período, de la geografía y de la clase de activo estudiada, pero está en el rango del -1 a -6 puntos porcentuales al año y es consistentemente negativa.