Última actualización en 14/09/2026
Fondo cotizado (ETF)
Un fondo cotizado (ETF) es un fondo de inversión que se negocia en las bolsas de valores a lo largo de todo el día, al igual que las acciones normales. Posee activos tales como acciones, materias primas, o bonos, y cotiza cerca de su valor liquidativo en el transcurso de la jornada. La mayoría de los ETFs siguen un índice, como por ejemplo el IBEX 35 o S&P 500.
Nuestras carteras de fondos invierten en fondos de inversión indexados no cotizados, en lugar de ETFs indexados (fondos de inversión indexados cotizados), por la ventaja fiscal de los fondos de inversión en España, que son traspasables sin costes ni impacto fiscal, y que no tienen los ETFs.
| ETFs | Fondos mutuos | |
|---|---|---|
| Gastos de gestión | En general, ligeramente más bajos. Por ejemplo, 0,07 % ETF Vanguard S&P 500 ETF | Ligeramente más elevados1. Por ejemplo, 0,10 % Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund |
| Plazo de liquidación de compras o ventas | 2 días, que bajará a 1 día en 2027 | En general 2 o 3 días más tarde. Ver más sobre plazos |
| Gastos de transacción | En general, aproximadamente 0,05 % de gastos de corretaje | En general, sin gastos de transacción |
| Diferencial compra – venta (bid – ask) | En general 0,10 % | Ninguno |
| Traspasos | No es posible | España: es posible sin impacto fiscal (para personas físicas residentes en España) |
| Fiscalidad en España | 19 a 30 % de impuesto sobre las ganancias patrimoniales sobre las plusvalías realizadas | 19 a 30 % de impuesto sobre las ganancias patrimoniales sobre las plusvalías realizadas |
(1) Estos costes se reducen al acceder a clases institucionales. Por ejemplo el Vanguard US 500 Stock Index Euro -Institucional Plus (ISIN IE00BFPM9V94) que tenemos en nuestras carteras tiene unos costes de 0,06 % (vs. 0,10 % de la clase no institucional).
En cuanto a nuestros planes de pensiones, invierten en ETFs porque dentro de los planes de pensiones no hay ventaja fiscal en invertir en fondos en lugar de en ETFs, y porque a escala de nuestros planes de pensiones, que gestionan decenas de millones de euros, operar con ETfs indexados resulta más económico que operar con fondos indexados.
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