Última actualización en 28/07/2020

Reajustes automáticos en las carteras de fondos

Monitorizamos a diario la evolución de tu cartera, y realizamos los reajustes oportunos en los siguientes casos:

1. Cambio de edad del cliente

A medida que vaya pasando el tiempo, un cliente va cumpliendo años y su capacidad de tomar riesgos irá disminuyendo. Por ello, recalculamos el perfil de riesgo de todos los clientes cada año, para reflejar su edad actual, y en caso de cambio de perfil de riesgo modificamos la cartera para adecuarla al nuevo perfil de riesgo del cliente.

2. Actualización del perfil inversor

Periódicamente volveremos a hacer las preguntas al cliente para poder estar seguros de que su situación financiera o su actitud ante el riesgo no se han modificado. En caso de cambio, reajustamos su cartera para adecuarla a su nuevo perfil de riesgo.

3. Actualización de la cartera modelo

En caso de que la cartera de fondos del cliente supere por primera vez los 10 mil euros o los 100 mil euros (ver nuestras carteras), o en caso de que haya un cambio en la cartera modelo del cliente (ver histórico de cambios en nuestras carteras), la cartera del cliente se reajustará automáticamente para ajustarla a la nueva cartera modelo. En cuanto a las carteras que bajan de 10 mil euros o de 100 mil euros, se mantienen sin reajustar (se mantiene la cartera de más de 10 o 100 mil euros respectivamente) salvo si la cartera pasase debajo de 5 mil euros, por una retirada de dinero, en cuyo caso volvería a ajustarse a la cartera modelo de menos de 10 mil euros con dos fondos.

4. Reajustes automáticos por desviación con la cartera modelo

En base a los estudios (Jaconetty, Kinniry y Zilbering, 2010, Tokat, 2013) que comparan las diferentes formas de realizar el reajuste (en ciertos momentos o en función de la evolución del mercado) en Indexa Capital hemos decidido realizar un reajuste basado en una diferencia en peso de 2,5 puntos porcentuales en las carteras de fondos de menos de 100 mil euros, de 1,5 puntos porcentuales en las carteras de fondos de más de 100 mil euros y de 5 puntos porcentuales en las carteras de planes de pensiones.

Por ejemplo, para una cartera de menos de 100 mil euros, cuando el peso de un fondo en la cartera supera su peso objetivo en más de 2,5 puntos porcentuales (ej. 27,6% de la cartera vs. peso objetivo de 25%) y otro fondo está debajo de su peso objetivo por más de 2,5 puntos porcentuales (ej. 12,4% vs. 15% de peso objetivo) , entonces vendemos la parte del primer fondo que están por encima del peso objetivo para invertirla en el fondo que está debajo de su peso objetivo. En cualquier caso, los reajustes solo se producen cuando los importes de las operaciones son iguales o superiores a 150€.

Modificación del umbral de reajuste automático en periodos de alta volatilidad: para evitar que los reajustes se hagan a destiempo (como por ejemplo que se solicite comprar un fondo que ha caído mucho, pero que la suscripción coja fecha valor cuando el fondo ya ha vuelto a subir, lo que sería contraproducente), en momento de volatilidad especialmente alta, aumentamos 0,5 puntos porcentuales el umbral para que se realicen los reajustes automáticos. Concretamente, cuando la volatilidad implícita del índice S&P500 (conocida como índice VIX) supera los 30 puntos, entonces los umbrales de reajuste pasan de 2,5% a 3,0% para las carteras de fondos de menos de 100 mil euros y de 1,5% a 2,0% para las carteras de más de 100 mil euros. La última vez que aplicamos este aumento del umbral en periodo de alta volatilidad fue durante la crisis de Covid-19, desde el 16/03/2020 hasta el 08/06/2020, hasta que el índice VIX volviese a bajar de los 30 puntos. 

Reajustes por traspaso o por reembolso y suscripción: en caso de cuentas de fondos de personas físicas residentes en España o de planes de pensiones o de EPSV, los reajustes se hacen por traspaso interno en la cartera, sin coste ni impacto fiscal. En caso de carteras de fondos de personas jurídicas o de personas físicas residentes fuera de España, los reajustes se hacen con ventas y compras de participaciones de fondos, con sus correspondientes ganancias o pérdidas e impacto fiscal para el cliente.

El reajuste es una forma muy inteligente de gestionar la cartera: cuando un activo ha subido mucho los vendemos y cuando ha bajado mucho lo compramos. De acuerdo con los estudios académicos, este efecto de los reajustes genera una rentabilidad anual adicional, corregida por riesgo, que puede llegar al 0,5% anual. Asimismo, ejecutar un reajuste sistemático es la única forma de cerciorarse de que tus inversiones continúan teniendo el nivel de riesgo adecuado:


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